Como la mayoría sabe, hay una abreviatura sencilla para el valor de una agencia, y es simplemente un múltiplo del beneficio.

Antes de darle vueltas al múltiplo que podría alcanzar, tenga en cuenta que se llama múltiplo porque hay múltiples factores a considerar.  Algunos están en su mano, pero muchos otros quedan completamente fuera de su control , por ejemplo el tipo de interés, que afecta a la liquidez del mercado y por tanto a la demanda de compradores y al valor de las agencias.

Hoy empecemos por la mitad de la ecuación de valoración que es bastante menos subjetiva (y que algunos dirían que, por eso mismo, es la parte aburrida).

¿Es aburrido el EBITDA? Piense que es el resultado descarnado de todas sus decisiones como empresario

Pues bien, hay un dicho en el mundo de la publicidad  que dice que «el beneficio te hace libre» (el origen se me ha perdido, así que si alguien lo sabe, que me lo diga)

Antes incluso de formarse una idea del múltiplo probable de su agencia, cualquiera que intente valorarla mirará su beneficio a lo largo del tiempo.

Aquí sencillamente no hay dónde esconderse.

En ningún sitio.

O es rentable o no lo es.

La capacidad de su firma para generar beneficio es fundamental.

Y sin embargo el 90% de las agencias que vemos no llega al 15% de EBITDA sobre margen bruto, y menos del 5% alcanza el 20% o más.

Lo entiendo, y hemos pasado por ahí. Ha trabajado duro para construir una propuesta ganadora. Su agencia tiene clientes contentos y hace buen trabajo, tiene una cultura sólida y buena gente.

Pero por singular que sea, la conversación sobre el valor siempre volverá a cuánto beneficio genera todo eso trabajo contribuye a su capacidad de generar beneficio.

Y no es fácil.

El beneficio determina lo libres que son las agencias para seguir siendo ferozmente independientes, recompensar al personal que valoran, aportar a una causa que les importa Y cómo pueden abordar operaciones de M&A desde una posición de fuerza.

Los múltiplos pueden variar muchísimo, de 3,0x a 10,0x el EBITDA normalizado en este sector, y más en el caso de un activo estratégico, según muchísimas variables como el rendimiento, el potencial de crecimiento, las condiciones de mercado, el tamaño y el apetito comprador. Hablaré de los múltiplos en próximos artículos.

Pero con el EBITDA usted tiene el control. Es, de hecho, el resultado descarnado de todas sus decisiones como dueño de agencia. Y cada euro que le suma puede añadir cinco o incluso diez veces más a su valor.

Con una estrategia clara se puede hacer bien, pero antes recuérdese siempre ese viejo y utilísimo dicho: el beneficio te hace libre!

Como siempre, espero que haya sido útil. ¿Qué opina usted sobre las agencias y el EBITDA?

Por su éxito sin límites.

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En Agency Futures ayudamos a los empresarios a comprar y vender agencias para materializar el máximo valor del trabajo de su vida. Escríbame si hay algo relacionado con el M&A de agencias que quiera comentar.